行业观察：此“铵”非彼“铵”，工业级磷酸一铵价格高位上扬，磷肥企业欲加码新能源上

　　7月以来工业级磷酸一铵价格高位上扬，现已经至历史高位，湖北、四川出厂价每吨超过5500元。业内分析认为，工业级磷酸一铵需求旺盛，发展前景十分广阔，但磷化工产能扩张受政策限制，在供应上未来将趋于紧平衡状态。

　　值得一提的是，不少磷复肥企业透露出加码工业级磷酸一铵的计划。不过，生产磷酸铁锂使用的工业级磷酸一铵，与肥料级磷酸一铵在纯度上完全不同，对磷矿石的品类有要求，且湿法净化的工艺要求高，两套工艺并不具备转换条件。

　　工业级磷酸一铵价格水涨船高

　　工业级磷酸一铵是磷酸铁锂电池正极材料磷酸铁锂的前驱体磷酸铁的重要原料之一。磷酸铁锂扩张，工业级磷酸/磷酸一铵需求随之大增。有券商研报预测，假设磷酸铁制备工业均采取工业级磷酸一铵，预计2021年、2025年磷酸铁锂放量将分别拉动工业级磷酸一铵需求19.8万吨、153.6万吨。

　　今年7月以来，由于下游的电池需求量放大，叠加上游原料磷矿、硫酸货源偏紧，工业一铵价格涨价迅猛。

　　相比较于肥料级磷酸一铵，工业级磷酸一铵对品质要求更为严苛。根据纯度不同，磷酸一铵可以分为肥料级、工业级以及食品级。其中，工业级磷酸一铵主要包括纯度96%、98%、98.5%三种规格的产品，肥料级磷酸一铵主要为磷养分含量55%、58%、60%三种规格。

　　行业内主要采用湿法磷酸技术，由硫酸等无机酸分解磷矿石而得到的含有较多杂质的低纯度磷酸，再通过净化技术，进一步生产工业级、食品级磷酸及其相应的磷酸盐等，实现梯级利用。

　　值得注意的是，工业级磷酸一铵对磷矿的需求量更大。根据业内公司口径，肥料级磷酸一铵每吨的生产大约需要1.5-2吨磷矿石，而一吨工业级磷酸需要磷资源（折纯为五氧化二磷）就需要约3.7吨。

　　如果净化至电池用工业级磷酸一铵，对磷矿资源消耗量更大。方正电新团队认为，随着磷酸铁锂占比不断提升，需求由磷酸铁锂-磷酸铁-高纯磷酸/工业一铵-黄磷/磷肥-磷矿石产业链向上传导，短缺环节产品价格将快速上涨。

　　相比于肥料级磷酸一铵国内1800万吨的年产能，工业级一铵年产能仅接近300万，由于下游需求旺盛，存在一定缺口。而在供需面博弈中，磷矿石价格需求高位且价格偏强，对工业级磷酸一铵价格也存在利好支撑，市场对其看涨情绪犹存。

　　肥料级与工业级产线难打通

　　在工业级磷酸一铵高景气需求中，肥料级磷酸一铵产线是否具备转产可行性，也是投资者关注焦点。

　　在磷肥企业中，不乏有工业级磷酸一铵产能，史丹利控股的黎河肥业目前有2万吨/年产能；六国化工现有94万吨磷铵产能，其中包括10万吨工业级磷酸一铵；新洋丰现有的15万吨工业磷酸一铵产能，可生产15万吨磷酸铁，总产能30万吨；云天化拥有磷矿、磷酸一铵等产业链优势，拥有水溶磷酸一铵产能23万吨。

　　由于湿法净化的工艺要求高，普通的磷酸一铵是磷酸和合成氨生产，工业级需要进行净化，两套工艺并不相通。此外，在纯度上，肥料企业的工业级磷酸一铵纯度也难达到电池用级别，下游多用于水溶肥。

　　不过，目前已有多家企业在加码新能源上游材料。云天化日前表示，公司未生产电池级磷酸一铵。不过，根据技术论证，公司部分水溶一铵产能可通过原料路线优化和技术改进生产工业级（或电池级）磷酸一铵产品。财联社记者从公司证券部人士处获悉，公司具有化肥级磷酸一铵和工业级磷酸一铵生产能力，在解决工业磷酸供应后，工业级磷酸一铵产能才会提升。

　　目前业内转产的限制仍然存在，且需要1.5年以上的产能扩张周期。安徽一家磷肥生产企业人士对财联社记者表示，工铵和农铵的生产工艺流程完全不一样，公司也没有采用湿法磷酸，不具有转产的条件。

　　虽然磷肥企业大多拥有储量丰富的磷矿资源，但是否延伸到工业级磷酸一铵生产，或者进一步到磷酸铁、磷酸铁锂等，目前多还处于论证阶段。除了技术，跨界还需要重资产投入，20万吨磷酸铁产能的投入都是数十亿，公司需要根据市场的饱和度和需求做决策。